Актуальность исследования обусловлена ростом популярности акционерного краудфандинга как альтернативного
источника финансирования для малого и среднего бизнеса, а также необходимостью институциональной поддержки
этого рынка в России. Цель данной статьи – выявление институциональных факторов, ограничивающих развитие
акционерного краудфандинга в России, и определение успешных элементов зарубежной практики, применимых
для совершенствования российского рынка. Методы: в исследовании используются актуальные результаты кросс-
культурных исследований, проведенных на основе модели национальных культур Г. Хофстеде, проводится анализ
системы правового регулирования, контрактных практик и рыночной статистики. Научная новизна работы состоит в
теоретическом осмыслении акционерного краудфандинга как институционального явления, формируемого на пе-
ресечении культурных норм, формальных правил и контрактных практик. Статья развивает подход О. Вильямсона,
демонстрируя его применимость к анализу специфики финансовых рынков. Результаты исследования: проведен
сравнительный анализ институциональной среды для акционерного краудфандинга в России и Великобритании;
выявлены отличия в выраженности базовых ценностных ориентаций, законодательном регулировании, формах кон-
трактов и конкретных рыночных практиках. Описаны механизмы взаимосвязи институциональной среды и уровня
зрелости рынка, сформулированы приоритетные направления трансформации действующих институтов. Практиче-
ская значимость: результаты анализа могут быть использованы регуляторами, платформами и законодателями при
разработке механизмов повышения доступности и развития акционерного краудфандинга в России.
Ключевые слова: акционерный краудфандинг; новая институциональная экономика; инклюзивность институтов;
культурные измерения Хофштеде; правовое регулирование; экономика контрактов