Принимая инвестиционные решения на основе критерия чистой приведенной ценности (NPV), компании на практике часто корректируют ставку дисконтирования будущих неопределенных платежей для учета специфических рисков проекта. Эта корректировка делается с учетом экспертного мнения и зачастую достаточно произвольно. Рассчитать справедливую величину надбавки (премию за специфические риски проекта) можно, используя критерий принятия решения на основе value-at-risk (VaR). В статье методами имитационного моделирования оценивается премия за риск для ряда одинаковых условных проектов, отличающихся друг от друга искусственно введенной особенностью - либо разной временнóй структурой платежей, либо различным уровнем операционного левериджа. Результаты анализа показывают, что величина премии за специфический риск проекта в значительной степени определяется уровнем операционного левериджа, но практически никак не зависит от временнóй структуры платежей по проекту.
Original languageRussian
Pages (from-to)147-167
Number of pages21
Journal ВЕСТНИК САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО УНИВЕРСИТЕТА. МЕНЕДЖМЕНТ
Volume17
Issue number2
StatePublished - 2018

ID: 36764489