В статье анализируются особенности разворачивающегося в российской экономике кризиса и оценивается его воздействие на смену характера предстоящих институциональных изменений. Вывод о потенциальной траектории спада делается на основе сопоставления последовательности внешних шоков, мер стабилизационной политики и реакции на них экономических субъектов в ходе текущего и двух предшествующих кризисов. Шок спроса, вызванный резким ростом процентных ставок, провоцирует быстрое падение, в то время как решение структурные проблем требует длительного времени. Изменение хозяйственных связей, схем транспортировки, развитие импортозамещения в критически важных для обеспечения суверенности национальной экономики производствах приведут к продолжительному периоду восстановления экономики. Анализ инфляционных процессов показал, что характерное для начала спадов в России ускорение роста цен, вызванное внешними шоками и эффектом переноса валютного курса в цены, сменяется инфляцией издержек, что требует адекватного изменения политики Банка России. В статье выделены главные проблемы в области занятости в ходе текущего спада — рост структурной безработицы и потребность в масштабной переориентации и переквалификации работников. Текущий кризис рассматривается как поворотный момент в направленности институциональных изменений. Изменение экономических условий требует усиления государственного регулирования крупных системообразующих корпораций для реализации целей стратегического планирования, вплоть до установления им ряда целевых показателей. Промышленная политика становится главным направлением управления структурными сдвигами. В качестве важнейшего условия ускоренного приспособления экономики к новым условиям выделяется дебюрократизация во всех сферах экономической и социальной жизни, прежде всего применительно к малым и средним предприятиям.