Выполнение Проекта «5 в 100» как любого проекта по модернизации российской системы высшего образования во многом определяется качеством управления этим проектом. Важнейшей характеристикой качества управления является риск как неопределенная возможность появления отрицательного результата, являющегося следствием принятия определенного управленческого решения. В статье проиллюстрированы риски всех уровней управления Проектом «5 в 100» как риски, характерные для реформирования всей российской высшей школы. Показано, что государственное управление Проектом «5 в 100» нельзя назвать успешным и эффективным. В статье также дан анализ влияния на Проект «5 в 100» рисков пандемии.