Объективные тенденции увеличения продолжительности жизни населения, изменение демографической структуры в сторону увеличения доли пожилого населения, увеличение благосостояния домохозяйств в развитых и транзитивных экономиках, мировой экономический кризис и низкие темпы экономического роста привели к пересмотру базовых принципов социально-ориентированного государства, когда управление социальным риском бедности в старости рассматривалось как общественное благо, за предоставление которого отвечает государство. Одновременно на мировых финансовых рынках под влиянием глобализации и либерализации развернулись процессы финансовой конвергенции. Цель данной статьи: показать изменение роли на глобальном финансовом рынке институциональных инвесторов в лице пенсионных фондов и страховых компаний рынке под влиянием кризиса государства благосостояния и процессов финансовой конвергенции. Использованы методы сравнительного анализа, факторного анализа. Результаты. С помощью масштабных пенсионных реформ регуляторы многих стран мира индивидуализируют ответственность за обеспеченность в старости граждан. Это привело к тому, что регуляторы «повернули» потоки денежных средств мелких индивидуальных инвесторов в сторону частных накопительных инструментов и создали единый «пул» долгосрочных сбережений, за который развернулась конкуренция между страховыми компаниями и автономными пенсионными фондами, активы которых сравнимы, а иногда больше ВВП стран базирования. Финансовая конвергенция и выход на пенсионные рынки рассматривается страховщиками как источник новых ресурсов и капитала, а важнейшим инструментом конкурентной борьбы на финансовых рынках стала финансовая конвергенция - взаимопроникновение институтов разных сегментов финансового рынка на ранее несвойственные им сегменты. Показано, что у страховой компании, и у пенсионного фонда есть свои преимущества в борьбе за «пенсионные деньги клиентов», при этом увеличение их инвестиционной активности уменьшают вероятность возникновения разрывов в финансировании долгосрочных национальных и международных инвестиционных проектов, что, благоприятно для экономики в условиях длительной рецессии.
