Статья посвящена эмпирическому анализу курсов покупки и продажи наличной валюты (долларов США и евро) в российских коммерческих банках. Анализ показал, что разница (спрэд) между курсами продажи и покупки валюты существенным образом зависит от ситуации на валютном рынке. В условиях относительной стабильности рыночного курса спрэды остаются неизменными и определяются издержками совершения сделок с наличной валютой. В периоды нестабильности на валютном рынке относительный спрэд прямо пропорционален прогнозной волатильности валютного курса. Проанализированы курсы покупки и продажи валюты в 32 банках. Наблюдаемые значения спрэдов сравниваются с расчетными, вычисленными в рамках гипотезы информационной асимметрии участников рынка.