Статья посвящена оценке влиянии отраслевых циклов на инвестиционную активность предприятий. С учетом представлений о секторной ротации формулируется гипотеза о том, что отраслевая принадлежность является значимым фактором инвестиционной активности предприятий - в условиях спада деловой активности предприятия демонстрируют предпочтение ликвидности, что сдерживает инвестиционную активность. Данная гипотеза подтверждается динамикой инвестиционной активности предприятий в Российской Федерации