В статье анализируется эволюция теоретических представлений о возможностях стабилизационной фискальной политики, обобщаются основные результаты эмпирических исследований мультипликативных эффектов, достигнутые в посткризисное десятилетие. Утверждается, что сама практика проведения антициклической политики в период Великой рецессии стимулировала возобновление интереса макроэкономистов к бюджетно-налоговой тематике. Показано, что в большинстве случаев мультипликаторы принимают положительные значения, что противоречит гипотезе о некейнсианских эффектах бюджетной консолидации. В то же время не существует однозначного ответа на вопрос об эффективности фискальной экспансии вне конкретного экономического контекста, так как без учета различий в фазах цикла величина мультипликаторов меньше единицы. Принципиальными моментами являются усиление мультипликативных эффектов на стадии кризиса по сравнению с фазой подъема, а также при невозможности использования процентного канала денежной политики. Сделан вывод о том, что теоретически достижимые стимулирующие механизмы рестриктивной фискальной политики в реальности зависят от некоторых вспомогательных условий и не могут служить основанием для проведения консолидации в период отрицательного разрыва выпуска и циклической безработицы. Некейнсианские эффекты на практике должны рассматриваться как положительная макроэкономическая экстерналия, но не как системное и устойчивое явление. В условиях рецессии процикличность бюджетной политики с высокой вероятностью приведет к усугублению спада.