Особенности проекта и премия за риск при принятии инвестиционных решений

Виталий Леонидович Окулов, Карина Ринатовна Хафизова

Результат исследований: Научные публикации в периодических изданияхстатьярецензирование

Аннотация

Принимая инвестиционные решения на основе критерия чистой приведенной ценности (NPV), компании на практике часто корректируют ставку дисконтирования будущих неопределенных платежей для учета специфических рисков проекта. Эта корректировка делается с учетом экспертного мнения и зачастую достаточно произвольно. Рассчитать справедливую величину надбавки (премию за специфические риски проекта) можно, используя критерий принятия решения на основе value-at-risk (VaR). В статье методами имитационного моделирования оценивается премия за риск для ряда одинаковых условных проектов, отличающихся друг от друга искусственно введенной особенностью - либо разной временнóй структурой платежей, либо различным уровнем операционного левериджа. Результаты анализа показывают, что величина премии за специфический риск проекта в значительной степени определяется уровнем операционного левериджа, но практически никак не зависит от временнóй структуры платежей по проекту.
Язык оригиналарусский
Страницы (с-по)147-167
Число страниц21
Журнал ВЕСТНИК САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО УНИВЕРСИТЕТА. МЕНЕДЖМЕНТ
Том17
Номер выпуска2
СостояниеОпубликовано - 2018

Ключевые слова

  • инвестиционный проект
  • имитационное моделирование
  • премия за специфический риск
  • операционный леверидж
  • структура платежей
  • РОССИЙСКИЙ ИНДЕКС НАУЧНОГО ЦИТИРОВАНИЯ

Цитировать