ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕЛИЧИНЫ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ И ОЦЕНКИ БИЗНЕСА: О РАЗЛИЧИИ ПОДХОДОВ К ИСЧИСЛЕНИЮ И ПРИМЕНЕНИЮ

Результат исследований: Научные публикации в периодических изданияхстатьярецензирование

Аннотация

В статье рассматривается проблема теоретического и практического разрешения вопроса о дифференциации подходов к определению и применению корректной величины ставки дисконтирования для инвестиционного проектирования и оценки бизнеса. В результате использования метода инверсии в рамках парного сравнительного анализа были определены основные принципы практического выставления и применения адекватной и корректной ставки дисконтирования, а именно: принцип учета временного характера альтернативных доходов, принцип учета характера вложений, принцип определения точек управленческой бифуркации и принцип учета характера дисконта, каждый из которых вызывает разную, а зачастую и прямо противоположную трактовку теоретических положений упущенной выгоды в зависимости от сферы применения ставки дисконтирования. Логически выявлены и обоснованы практические ориентиры для определения и использования численного значения ставки дисконтирования. Теоретические посылки были полностью подтверждены методологическим анализом одного из самых популярных в мире подходов к выставлению ставки дисконтирования - модели оценки капитальных активов, что позволило уточнить методику ее применения для целей оценки бизнеса и инвестиционного проектирования; а также апробационным практическим примером определения коэффициентов приведения для максимально тождественных бизнеса и инвестиционного проекта. Результаты исследования имеют не только теоретико-методологическое значение, но и обладают высокой практической значимостью. Область их применения не ограничивается лишь использованием в рамках какой-либо модели выставления ставки дисконтирования, оценки стоимости бизнеса доходным подходом или учетом фактора времени при инвестиционном проектировании - результаты данного исследования могут и должны применяться во всех случаях, когда речь идет о численном определении коэффициентов приведения в прикладных инвестиционно-экономических расчетах.
Переведенное названиеDetermining the Size of Discount Rate for the Purposes of Investment Design and Evaluation of Business: on the Difference in Approaches to Calculation and Application
Язык оригиналарусский
Страницы (с-по)83-112
Журнал ВЕСТНИК САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО УНИВЕРСИТЕТА. ЭКОНОМИКА
Том35
Номер выпуска1
СостояниеОпубликовано - 2019

Ключевые слова

  • ставка дисконтирования
  • упущенная выгода
  • временная стоимость денег
  • альтернативная доходность
  • коэффициент приведения
  • оценка бизнеса
  • доходный подход
  • инвестиционное планирование
  • инвестиционное проектирование
  • модель оценки капитальных активов

Fingerprint

Подробные сведения о темах исследования «ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЕЛИЧИНЫ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ И ОЦЕНКИ БИЗНЕСА: О РАЗЛИЧИИ ПОДХОДОВ К ИСЧИСЛЕНИЮ И ПРИМЕНЕНИЮ». Вместе они формируют уникальный семантический отпечаток (fingerprint).

Цитировать